Докладът за приходите на Meta остави горчиво-сладък вкус на пазара. Компанията майка на Facebook, Instagram и WhatsApp представи резултатите си за второто тримесечие, надхвърляйки очакванията за приходи, но разочароващи по отношение на печалбата поради огромните разходи за изкуствен интелект. Реакцията на инвеститорите беше бърза: спад от над 7% в цената на акциите заличи пазарната капитализация на стойност над 350.000 милиарда долара.
Проблемът не е, че рекламният бизнес се справя зле, а точно обратното. Рекордни приходи от 60.800 милионаУвеличението от 28% спрямо предходната година показва, че машината за печелене на пари на Meta все още работи. Пазарът обаче наказва ускорените инвестиции в изкуствен интелект, които увеличиха разходите и драстично намалиха свободния паричен поток. Въпросът, който тревожи всички, е кога всички тези пари ще започнат да се изплащат.
Резултати за второто тримесечие: рекордни приходи, но намаляващи печалби
Достигнати общи приходи 60.801 милионаПриходите са се увеличили с 28% на годишна база, леко надхвърляйки прогнозите на Уолстрийт от около 59.500 милиарда долара. Нетната печалба обаче е спаднала с 14% до 6,18 долара на акция, в сравнение със 7,14 долара миналата година. Оперативният марж е намалял до 31% от 43% през предходната година, обременен от 55% увеличение на общите разходи, които са достигнали 42.030 милиарда долара.
В рамките на това увеличение на разходите се открояват следните: 2.400 милиарда долара съдебни разходи и 1.180 милиарда обезщетение за обявено съкращение на персонала през май 2026 г. Компанията приключи тримесечието със 75 472 служители, което е с 1% по-малко отколкото преди година, въпреки че около 8.000 работници, засегнати от съкращението на персонала, все още са на заплати и ще престанат да бъдат отчитани преди края на третото тримесечие.
Рекламният бизнес, въпреки всичко, остава силен. Средният брой активни потребители на ден в цялото семейство приложения беше 3.600 милиарда през юни3% повече от предходната година. Рекламните импресии са се увеличили с 14%, а средната цена на реклама е нараснала с 12%, което показва, че търсенето на реклама остава силно.
Разходите за изкуствен интелект се увеличават рязко: центрове за данни, чипове и други
Най-голямата тежест за финансите на Meta е инвестицията ѝ в изкуствен интелект. Компанията повиши прогнозата си за капиталови разходи за 2026 г. до диапазон между 130.000 и 145.000 милиона долара, предназначен предимно за изграждане на центрове за данни, закупуване на чипове с изкуствен интелект и разработването на нови модели с изкуствен интелект. В резултат на това свободният паричен поток спадна с 91% до едва 784 милиона долара, в сравнение с 8.550 милиарда долара през същото тримесечие на предходната година.
Капиталовите разходи през тримесечието достигнаха 31.080 милиарда долара, а дългосрочният дълг нарасна с 42% до 83.664 милионаКомпанията обяви и съвместно предприятие с BlackRock за център за данни на стойност 14.000 милиарда долара в Ел Пасо, Тексас. Данъчните перспективи се затегнаха: Meta сега очаква данъчна ставка от 15% до 17% за останалата част от годината, в сравнение с предишните 13%-16%.
Марк Зукърбърг, основател и главен изпълнителен директор на Meta, защити стратегията в съобщението за приходите: „Изкуственият интелект ускорява основния ни бизнес днес, движи следващото поколение продукти и отваря вратата към изцяло нови бизнес възможности.“Инвеститорите обаче смятат, че увеличените разходи в момента надвишават способността на компанията да генерира допълнителни печалби от изкуствен интелект.
Пазарна реакция: спад на фондовия пазар и съмнения относно бъдещето
Акциите на Meta паднаха с повече от 7% в търговията след официалното затваряне на борсата в сряда, като се установиха на около 543 долара. През предходните единадесет сесии те вече бяха натрупали спад от 20,88%, в сравнение с 5% спад за Nasdaq за същия период. Пазарната капитализация на технологичната компания намаля с... повече от 356.000 милиона долара, цифра, сравнима с комбинираната стойност на Santander и Inditex на фондовата борса.
Сравнението с други големи технологични компании отразява неравенството в сектора. Microsoft скочи с 15,51%, след като надмина очакванията с печалбите си, докато Apple натрупа печалба от 22,65% тази година. От друга страна, Tesla загуби 31,32%, а се очаква Meta да падне с повече от 18% до 2026 г. Индексът Nasdaq 100 се е повишил с 11,31% от началото на годината, но технологичните компании се движат с две различни скорости.
Какво казват анализаторите?
Пазарният консенсус е разделен. Фирми като BMO Capital, JPMorgan и Wedbush са предпазливи поради липсата на прозрачност относно възвръщаемостта на инвестициите в изкуствен интелект. За разлика от това, Голдман Сакс, Морган Стенли, UBS и Дойче Банк Те смятат, че Meta се търгува с атрактивна отстъпка от над 45% спрямо целевата си цена. Според данните на Bloomberg, нито една от 90-те фирми, които следят акциите, не препоръчва продажба.
Прогнозите за третото тримесечие сочат приходи между 61.000 и 64.000 милиарда долара, което е малко под очакванията на Уолстрийт. Meta също така ревизира нагоре оперативните си разходи за цялата година, които сега започват от 165.000 милиарда долара. Правният риск остава: компанията отбеляза съдебни процеси, свързани с непълнолетни в Съединените щати, което би могло да доведе до значителни загуби.
Въпреки това, Meta е изправена пред предизвикателството да докаже, че инвестицията ѝ в изкуствен интелект ще генерира достатъчна възвръщаемост, за да оправдае намаляването на маржовете ѝ. Междувременно пазарът следи внимателно всеки ход, а натискът върху Зукърбърг да постигне осезаеми резултати само нараства.
