Галисийският текстилен гигант продължава да демонстрира, че бизнес моделът му се държи по-добре от средното за индустрията. Във време, когато прогнозите за модния сектор сочат умерен растеж и постоянен натиск върху маржовете, Inditex успя да приключи първото си фискално тримесечие с цифри, които затвърждават водещата му позиция.
Освен това, последните мнения на анализаторите отразяват този оптимизъм: няколко инвестиционни фирми решиха да преразгледат нагоре оценките си на компанията, председателствана от Марта Ортега , убедени, че мултинационалната компания все още има потенциал да продължи да генерира стойност.
Солидни резултати в предизвикателна среда
Между февруари и април Inditex постигна продажби от 8.750 милиарда евро , което представлява увеличение с 5,8% в сравнение със същия период на предходната година. Като се изключи ефектът от валутните курсове, този ръст достига 8,8%, цифра, която подчертава способността на компанията да расте органично.
Нетната печалба достигна 1.375 милиарда евро , което е с 5,4% повече отколкото преди година, докато брутната оперативна печалба (EBITDA) се повиши със 7,3% до 2.568 милиарда евро. Тези цифри контрастират рязко с доклади за индустрията, като например „Състоянието на модата 2026“, който прогнозира едноцифрен растеж за световната модна индустрия и отразява песимизма на много ръководители.
Подобрението се отразява и в рентабилността: брутният марж достигна 61% , което е увеличение с 67 базисни пункта. В сектор, където защитата на маржовете е едно от най-големите предизвикателства, това представяне представлява значително конкурентно предимство пред конкуренти като H&M или дори Shein.
Анализаторите повишават целевата цена
Анализаторите реагираха бързо на тези резултати и перспективите за растеж. Jefferies, например, повиши целевата си цена за Inditex до 67 евро за акция , в сравнение с предишните 60 евро, и запазва препоръката си за покупка. В доклада си те подчертават „трансформиращото пазаруване“ в обновените магазини на Zara и вярват, че групата има „високоефективен алгоритъм за растеж“, който е необичаен на европейския пазар.
Bestinver Securities също повиши оценката си от 60 евро на 64,85 евро на акция . И двете фирми са съгласни, че галисийската компания заслужава премия в сравнение с пазара като цяло, предвид потенциала ѝ за поскъпване и способността ѝ да поддържа годишен растеж от около 8% през следващите години.
Пазарният консенсус поставя Inditex сред европейските компании с най-добра комбинация от размер и растеж, а анализаторите посочват, че пазарът все още не е оценил напълно печалбите от пазарния дял, които постига. „Очакваме пазарът да възнагради по-пълноценно значителните покачвания на цените на акциите, които се наблюдават“, отбелязва Джефрис.
Ключове към стратегията: разширяване и устойчивост срещу Шеин
Въпреки възхода на китайски платформи като Shein, която стартира с оценка далеч по-ниска от тази на традиционните гиганти, Inditex успя да устои на бурята. Според Джефрис, вносната тарифа от 3 евро , наложена от ЕС, е ударила силно азиатския гигант, докато галисийската група продължава да поддържа премиум позиция на текстилния пазар.
Компанията очаква приблизително 5% годишен ръст на търговските си площи , в допълнение към продължаването на разширяването на онлайн канала си. Тази комбинация от физически и дигитални магазини, заедно с подобрената производителност на магазин, е това, което позволява на Inditex да превърне растежа в печалби.
С маржове, далеч надвишаващи тези на преките ѝ конкуренти, и завиден капацитет за генериране на паричен поток, базираната в Артейсо фирма е готова да продължи траекторията си на растеж. Предизвикателството ще бъде поддържането на това темпо на все по-конкурентен и чувствителен към цените пазар, но засега данните и експертните оценки вдъхват оптимизъм.
Песимизмът в индустрията и появата на нови конкуренти не забавиха Inditex. Компанията успя да увеличи продажбите и печалбите си, а водещи анализатори възнаграждават ръководството ѝ с по-високи оценки. Със солидна финансова основа и добре дефинирана стратегия, галисийската мултинационална компания изглежда готова да продължи да задава темпото на европейската мода за дълго време напред.
